[셀트리온]JP모건 리포트와 제약 바이오 정리_200912

■들어가며.

 

9월 9일 JP모건에서 셀트리온과 삼성바이오로직스에 대한 리포트를  나온 리포트의 영향으로 셀트리온 주가가 318,000 ->298,500원 까지 내려갔고 현재 그 자리에서 멈춰있는 상태이다.

 

JP모건은 어떤 사유로 셀트리온 주가를 하향 조정하였으며, 그에 반해 삼성바이오로직스의 목표가는 상향 하였을까?

 

오늘은 셀트리온과 관련하여 제약ㆍ바이오에 대해 얘기해 보도록 하겠다.

 

 

■제약ㆍ바이오 관련 정리

 

셀트리온에 대해 본견적으로 얘기하기 전 제약, 바이오 관련해서 어떤 구조로 되어있는지 살펴볼 필요가 있다.

 

▶신약(성장성)

=>신약은 단순 모방이나 개량이 아니라, 기존 약물의 문제점을 근본적으로 해결하거나 혹은 기존 약물보다 효과가 월등히 개선된 경우를 얘기한다.

 

▷우리나라의 신약 개발 기업

에이치엘비, 에이비엘바이오, 매드팩토, 메지온, 녹십자셀, 파미셀, 앱클론, 알테오젠 등이 있다.

 

=>실적이 나오지 않는 기업이 다수이다. 신약 개발에 의한 기대감으로 주가가 상승하는 그룹이다.

 

▶제네릭(실적기반)

=>특허가 만료된 오리지널 의약품의 카피약을 말한다.

 

▷우리나라 제네릭 기업

삼진제약, 경동제약, 유나이티드제약 등

=>제약이 붙어 있는 붙어있으면 제네릭 기업일 가능성이 높다.

 

▶바이오시밀러= 바이오제네릭(실적기반)

=>제네릭이긴 하지만 일반 제네릭과 달리 생물에서 합성해야 돼서 제조회사의 생산 조건에 따라 달라져 완벽하게 같은 약은 아니다.

 

▷우리나라 바이오시밀러 기업

삼성바이오로직스, 셀트리온, 바이넥스

 

▶코로나 백신, 치료제

 

▷백신

진원생명과학, 제넥신, SK바이오사이언스, 라파스, 유바이오로직스 등

 

▷치료제

신풍제약, 부광약품, 종근당, 대웅 등.

 

 

 

■JP모건 리포트와 셀트리온

 

▲출처: 연합인포맥스

▶주가하락이유

 

JP모건 리포트에서 셀트리온의 주가를 하향 한 이유는 2가지가 있다.

 

1. 과잉경쟁

 

JP모건 리포트에 따르면, 과잉경쟁으로 인한 약가 인하 경쟁으로 인해 셀트리온 주가를 하락 조정하였다고 한다.

 

=>하지만 삼성바이오로직스 또한 경쟁을 해야 되는데 삼성바이오로직스의 주가는 상향하고 셀트리온의 주가는 하향 조정한 것은 이상한 점이다.

 

2. 셀트리온의 재고 문제

 

셀트리온은 셀트리온, 셀트리온헬스케어, 셀트리온제약으로 나뉜다.

 

셀트리온 => 생산 담당

셀트리온헬스케어 => 해외 유통 담당

셀트리온제약 => 국내 유통 담당

▲출처: 네이버금융

JP모건 리포트는 셀트리온헬스케어의 재고가 1조 6천억 정도라는 점에 대해서 문제를 삼고 있지만, 재고 자산은 

2015년부터 1조가 넘고 있었으며 최근 들어서는 줄어든 측면이 있다. 이런 점 때문에 주가 하향 조정 한 것은 뭔가 의심이 되는 부분이다.

 

▶청와대 국민청원

 

 

이와 관련돼서 셀트리온 리포트에 대한 조사 요구가 청와대 국민청원에 올라와있다.

 

▶셀트리온 입장

 

셀트리온 또한 다음 날 바로 홈페이지 해당 내용에 대한 반박을 하였다.

 

 

-.출처

1.네이버금융

2.셀트리온 홈페이지

3."셀트리온 줄여라" "삼성바이오 늘려라"…JP모건 차별 대우 왜?_머니투데이

4.[전문] 셀트리온 "JP모건 보고서 짜맞추기…신뢰도 떨어진다"_한국경제TV

5. 다시 재연된 외국계 IB '셀트리온 때리기'_연합인포맥스

6."JP모건 얘네 또 공매도 하려고?", 셀트리온 의혹 제기된 이유_머니투데이

7.셀트리온, JP모건에 반박…"19만원 목표가 보고서는 짜맞추기·명예훼손"(종합)_연합인포맥스